垃圾债券
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垃圾债券，又称高风险债券或劣等债券，指美国公司发行的信用评级低于BBB级的非投资级债券，在标准普尔评级体系中属于投机级债券。据统计，美国95%的公司发行的债券属于此类。其利率通常较美国政府债券高2—4厘，主要分为两类：信用不足的新兴企业直接发行的债券，以及原投资级企业因财务状况恶化被降级形成的债券。此类债券具有高收益与高风险并存的特点，违约概率显著高于投资级债券。若公司经营状况改善，垃圾债券可能恢复为投资级。垃圾债券市场在20世纪80年代经历快速扩张，1988年后因偿付危机逐步衰退。2022年因美联储激进加息，垃圾债价格暴跌逾15%，创2008年以来最差年度表现；2023年初市场出现反弹，全球...
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